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受益農(nóng)配網(wǎng)建設需求大增,兩網(wǎng)(國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng))專項投資總量將繼續(xù)提升,預計國網(wǎng)達到3000億、南網(wǎng)超過1000億。
截至2102年4月10日,電力設備行業(yè)91家公司中31 家公司已公布一季報預告,其中18家同比上升,占已公布預告家數(shù)的58%。“十二五”次年細分子行業(yè)規(guī)劃逐步出臺,其中水電核準加速,建設將自上而下推動,可迎來未來三至五年景氣。
電力電子和電機子行業(yè)短期尚不明朗、行業(yè)拐點初現(xiàn),等待宏觀景氣復蘇,下游需求重漲。
預計特高壓審批節(jié)奏加快,但招標和建設進度或低于年初國網(wǎng)“四交”的目標;智能變電站下半年或逐步進入規(guī)模建設期,同時用電側智能化投資持續(xù)景氣。未來以農(nóng)網(wǎng)為主體的配網(wǎng)、特高壓和智能電網(wǎng)建設將成為拉動“十二五”電網(wǎng)投資增長的主要動力,與“十一五”區(qū)域內(nèi)電網(wǎng)全面建設不同,設備商普遍受益的情形將不復存在,行業(yè)投資結構化、主題性特點鮮明。
預計今年智能電表招標量繼續(xù)高位運行,但行業(yè)的黃金期已過,投資同比增速大幅回落。目前行業(yè)供過于求,高毛利時代一去不復返。
同2011 年全年缺乏自上而下邏輯相比,2012 年上半年受原材料價格滯后影響,行業(yè)整體盈利能力可見到復蘇。下半年投資受益重點項目建設結構化增長可期,輸配電側看配網(wǎng)一次設備、電源側看水電和核電。